中证智能财讯汉森制药（002412）8月14日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.8亿元，同比增长1.86%；归母净利润1亿元，同比增长10.84%；扣非净利润9485.71万元，同比增长10.07%；经营活动产生的现金流量净额为4309.38万元，同比下降42.3%；报告期内，汉森制药基本每股收益为0.1997元，加权平均净资产收益率为4.97%。
以8月13日收盘价计算，汉森制药目前市盈率（TTM）约为13.26倍，市净率（LF）约为1.37倍，市销率（TTM）约为2.95倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.26亿元，同比增长2.22%，环比下降10.87%；归母净利润4222.93万元，同比增长18.62%，环比下降27.52%；扣非净利润3965.63万元，同比增长17.88%，环比下降28.16%。
半年报称，公司是一家集研发、生产、销售为一体的医药制造企业，生产中药制剂为主，化学药为辅。主要产品涉及消化系统用药、心脑血管用药、补肾缩尿用药、伤科用药、诊断用药等。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，四磨汤口服液收入2.59亿元，同比增长5.04%，占营业收入的53.86%；天麻醒脑胶囊收入1.06亿元，同比增长24.15%，占营业收入的21.97%；缩泉胶囊收入0.45亿元，同比增长9.29%，占营业收入的9.38%。
2024年上半年，公司毛利率为74.61%，同比上升3.02个百分点；净利率为20.92%，较上年同期上升1.70个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为75.03%，同比上升2.60个百分点，环比上升0.79个百分点；净利率为18.65%，较上年同期上升2.58个百分点，较上一季度下降4.29个百分点。
分产品看，四磨汤口服液、天麻醒脑胶囊、缩泉胶囊2024年上半年毛利率分别为74.92%、80.27%、80.40%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.97%，较上年同期增长0.31个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.79%，较上年同期增长0.20个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4309.38万元，同比下降42.30%；筹资活动现金流净额-862.92万元，同比增加1.32亿元；投资活动现金流净额2431.81万元，上年同期为3988.47万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5212.85万元，相比上年同期下降63.11%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为106.09%，净现比为42.88%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.21次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业48/73）；固定资产周转率为0.98次，上年同期为1.13次（2023年上半年行业平均值为1.52次，公司位居同行业50/73）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.66次、0.54次。
2024年上半年，公司期间费用为2.48亿元，同比减少2327.61万元；期间费用率为51.7%，同比下降5.9个百分点。其中，销售费用同比下降11.56%，管理费用同比增长23.86%，研发费用同比下降9.57%，财务费用同比下降25.71%。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加114.97%，占公司总资产比重上升2.29个百分点；应收账款较上年末增加23.85%，占公司总资产比重上升1.99个百分点；固定资产较上年末减少3.56%，占公司总资产比重下降1.74个百分点；长期股权投资较上年末增加1.32%，占公司总资产比重下降1.26个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加42.68%，占公司总资产比重上升2.12个百分点；应付职工薪酬较上年末减少60.95%，占公司总资产比重下降1.22个百分点；应付账款较上年末减少26.95%，占公司总资产比重下降0.54个百分点；其他流动负债较上年末减少41.20%，占公司总资产比重下降0.28个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.21亿元，占净资产的10.64%，较上年末减少1002.12万元。其中，存货跌价准备为46.07万元，计提比例为0.21%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为15.31%，相比上年末下降0.67个百分点；有息资产负债率为3.69%，相比上年末下降0.38个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.87，速动比率为2.25。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为夏重阳，取代了一季度末的刘正清。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.72万户，较一季度末下降了1127户，降幅3.97%；户均持股市值由一季度末的9.77万元下降至9.55万元，降幅为2.25%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时线上配资官网，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
文章为作者独立观点，不代表正规股票配资网观点
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